Annulations de la dette extérieure et croissance. Une application au cas des "pays pauvres très endettés" (PPTE) - TEL - Thèses en ligne Accéder directement au contenu
Thèse Année : 2009

External debt cancellations and growth. A case study of the "highly indebted poor countries" (HIPCs)

Annulations de la dette extérieure et croissance. Une application au cas des "pays pauvres très endettés" (PPTE)

Khadija Idlemouden
  • Fonction : Auteur
  • PersonId : 863552

Résumé

The objective of this dissertation is to evaluate the effect on growth of reductions in external debt granted through the HIPCs Initiative. After recalling, in the first chapter, the specificities of the external debt in HIPCs, we present the characteristics of the HIPC Initiative, in the second chapter. It aims to restore debt sustainability and to encourage the fight against poverty. The growth target is not expressed explicitly. The third chapter establishes a link between sustainability and growth through the debt overhang model. It highlights the negative impact of external debt overhang on investment. However, two limitations appear. The first one deals with the assumptions of the theoretical model. The second is related to the method of empirical estimation. The fourth chapter addresses one of the limitations. We show the importance of intertemporal preferences in the debt-investment relationship in a context of limited access to capital markets. Debt depresses investment in presence of a low preference for smoothing of the debtor. Strong in the case of HIPCs, it calls into question the approach of debt overhang. To make sure, we develop in the next two chapters, a study focusing on HIPCs. This confirms the absence of debt overhang since the stock of debt does not affect investment or growth. On the contrary, debt service tends to have a positive effect which corroborates the findings of the fourth chapter. To complete this study, an evaluation of the first results of reducing debt is presented in the seventh chapter. A slightly higher growth is observed but does not seem to be the consequence of higher investment but rather to better governance.
L'objectif de cette thèse est d'évaluer l'effet des réductions de la dette extérieure consenties dans le cadre de l'initiative PPTE sur la croissance. Après un rappel, dans le premier chapitre, des spécificités de la dette des PPTE, nous présentons, dans le deuxième chapitre, les caractéristiques de l'Initiative PPTE. Elle vise à rétablir la soutenabilité de la dette et à encourager la lutte contre la pauvreté. L'objectif de croissance n'y est pas explicite. Le troisième chapitre établit un lien entre la soutenabilité et la croissance à travers le modèle de fardeau virtuel. Celui-ci met en exergue l'impact néfaste du surendettement sur l'investissement. Toutefois, deux limites apparaissent. La première tient aux hypothèses du modèle. La seconde est liée à la méthode d'estimation empirique. Le quatrième chapitre aborde une des limites. Nous montrons l'importance des préférences intertemporelles dans la relation dette-investissement, lorsque l'accès aux capitaux est limité. La dette ne nuit à l'investissement qu'en cas de faible préférence pour le lissage. Forte dans les PPTE, elle remet en question l'approche du fardeau virtuel. Pour s'en assurer, nous proposons, dans les deux chapitres suivants, deux études centrées sur les PPTE. Elles confirment l'absence de fardeau virtuel puisque le stock de dette n'influe ni sur l'investissement, ni sur la croissance. Le service de la dette exerce un effet positif ce qui corrobore les conclusions du quatrième chapitre. Une évaluation des premiers résultats des réductions est présentée dans le septième chapitre. Une croissance légèrement plus élevée est observée mais ne découle pas de l'investissement mais d'une meilleure gouvernance.
Fichier principal
Vignette du fichier
these_idlemouden.pdf (4.01 Mo) Télécharger le fichier
Loading...

Dates et versions

tel-00419972 , version 1 (25-09-2009)

Identifiants

  • HAL Id : tel-00419972 , version 1

Citer

Khadija Idlemouden. Annulations de la dette extérieure et croissance. Une application au cas des "pays pauvres très endettés" (PPTE). Economies et finances. Université Paris Dauphine - Paris IX, 2009. Français. ⟨NNT : ⟩. ⟨tel-00419972⟩

Collections

UNIV-DAUPHINE PSL
358 Consultations
480 Téléchargements

Partager

Gmail Facebook X LinkedIn More