The Commercial Real Estate in Europe facing Risks : What are the stakes for investment? - TEL - Thèses en ligne Accéder directement au contenu
Thèse Année : 2022

The Commercial Real Estate in Europe facing Risks : What are the stakes for investment?

L'immobilier commercial en Europe face aux risques : Quels enjeux pour l'investissement ?

Naoufal Nassili
  • Fonction : Auteur
  • PersonId : 1244133
  • IdRef : 268889414

Résumé

This thesis aims at studying how the uncertainty is likely to influence the total returns of investment in commercial real estate. The period chosen from 2004 to 2018 spans both the “Global Financial Crisis”, “European Debt Crisis” and the “Quantitative Easing Era”. We expect to contribute to the research literature by giving some new insights regarding the investment in commercial real estate in the context of an abundance of liquidity. Each chapter will focus on a specific real estate (RE) exposure: indirect listed RE, indirect non-listed RE and direct RE. The rationale is to define the shocks which correspond to the framework of every investment exposure. For the first chapter we will study indirectly the shocks on the European REITs through the connectedness of volatility. The aim of the second chapter is to find the optimal setting of non-listed funds in order to make them shock resilient. The third chapter will focus on the spillover effects on the direct real estate by monetary policy shocks.
Le sujet de cette thèse est d'étudier les incertitudes et les risques concernant l'immobilier commercial au niveau paneuropéen dans les années 2004-2018. Trois chapitres traitent des possibilités de ciblage de différentes expositions à l’immobilier ; les éléments de réponse de la thèse peuvent donc intéresser de nombreux investisseurs, experts immobiliers et économistes. Le premier chapitre porte sur les sociétés foncières cotées (SCPI), le deuxième sur les sociétés immobilières publiques non cotées (SCPI) et le troisième sur les investissements directs dans le secteur de l’immobilier logistique. Étant donné que ces trois méthodes d'investissement diffèrent en termes de liquidité, de volatilité et de nombreux autres facteurs, la modélisation statistique des risques est réévaluée et ajustée pour chaque risque. Le premier chapitre s'intéresse à la distribution de la volatilité de l'immobilier coté en Europe pour mieux comprendre l'impact de la propagation/absorption des chocs. Dans le deuxième chapitre, nous explorons la configuration optimale de l'immobilier non coté pour une diversification optimale. Le troisième chapitre analyse l’investissement immobilier direct en tenant compte des effets de liquidité de la politique monétaire non conventionnelle.
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Origine : Version validée par le jury (STAR)

Dates et versions

tel-04056657 , version 1 (03-04-2023)

Identifiants

  • HAL Id : tel-04056657 , version 1

Citer

Naoufal Nassili. The Commercial Real Estate in Europe facing Risks : What are the stakes for investment?. Economics and Finance. Université Paris sciences et lettres, 2022. English. ⟨NNT : 2022UPSLD039⟩. ⟨tel-04056657⟩
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