Optimizing the financing access in Latin America : the case of the Dominican Republic microenterprises - TEL - Thèses en ligne Accéder directement au contenu
Thèse Année : 2023

Optimizing the financing access in Latin America : the case of the Dominican Republic microenterprises

L'optimisation de l'accès au financement en Amérique latine : le cas des microentreprises de la République dominicaine

Résumé

Small and medium-sized enterprises (SMEs) importance and significant contributions to countries’ gross domestic product (GDP), employment, and value creation are widely acknowledged. However, few studies in SME research center on microstructures alone, despite being the most prominent business class in any country and being, by far, the best representation of SMEs (P. Cook 2001; Jaouen and Torrès 2008; J.S. Ramalho and da Silva 2009; St-Pierre, Julien, and Morin 2010; St-Pierre 2018). Furthermore, most SME academic studies concern higher-income countries, particularly the United States, the United Kingdom, the European Union, and a few others (see P. Cook 2001; Elyasiani and Goldberg 2004).The literature shows that the classic finance theory is unsuited to the complexity and realities of SMEs, and they need their financial theory (Pettit and Singer 1985; P. Hutchinson 1999; Abdulsaleh and Worthington 2013). Moreover, most research in the nascent field of entrepreneurial finance is performed under positivist views of science and quantitative methodologies (St-Pierre and Fadil 2011; 2016; St-Pierre 2018).This thesis aims to contribute to filling these knowledge gaps guided by a constructivist research paradigm and performing an exploratory naturalistic inquiry of ten (10) microenterprises in the Dominican Republic. The objective is to identify the key elements so that microenterprises can access finance, one of their main development obstacles. It uses a novel conceptual framework with a particular Latin American interest and mobilizes theories that have never been used before in the context studied: Norton’s theory of managerial choice (1991) and the law of proximity by Moles and Rohmer (1978). Furthermore, seven (7) proximities are studied, which are an adaptation of the original proposition made by Torrès (2011). These are hierarchical, spacial, patrimonial, information systems, relational, temporal, and economic proximity.The discussion and results allow us to make the following four main conclusions:First, owner-managers play a central role in the microenterprises’ management and financing decisions.Second, microenterprise financing sources are limited. They mainly rely on self-financing from the owner-manager set of resources or the business cash generation capacity, proximity capital, and commercial banks’ debt financing. Therefore, owner-managers are the creators of their financing opportunities, where they prioritize strategies to generate internal sources of funds first and continue, only if necessary, with the external ones. Furthermore, owner-manager financing sources and access strategies differ depending on the enterprise’s objective. Evidence shows that owner-managers savings and proximity relationships are essential for creating the business. Building and keeping a good trajectory, being proactive, and having strict cash flow management control are critical when operating the business. Last, controlling liquidity, setting clear performance goals, and proximity capital are crucial for growth.Third, noteworthy findings indicate that the mixture of proximities studied is vital to micro-business financing access. However, at the same time, owner-managers proximity preferences influence their financing decisions limiting their funding access and enterprise development and productivity. We call this the proximity vicious cycle of microfinancing. Overall, only hierarchical and relational proximity can do both: (1) unlock financing access and (2) be preferred highly by owner-managers when making financing decisions.Last, additional elements worth considering to obtain funds are the business profitability, pitch, plan, team, formality, products, and services.
L’importance des petites et moyennes entreprises (PME) et leur contribution significative au produit intérieur brut (PIB), à l’emploi et à la création de valeur des pays sont largement reconnues. Cependant, peu d’études sur les PME se concentrent sur les microstructures (P. Cook 2001; Jaouen and Torrès 2008; J.S. Ramalho and da Silva 2009; St-Pierre, Julien, and Morin 2010; St-Pierre 2018). En outre, la plupart des études académiques sur les PME concernent les pays à revenu élevé, notamment les États-Unis, le Royaume-Uni, et l’Union européenne (voir P. Cook 2001; Elyasiani and Goldberg 2004).La littérature montre que la théorie financière classique est inadaptée à la complexité et aux réalités des PME, et que celles-ci ont besoin de leur propre théorie financière (Pettit and Singer 1985; P. Hutchinson 1999; Abdulsaleh and Worthington 2013). De plus, la plupart des recherches dans le domaine naissant de la finance entrepreneuriale sont effectuées selon une vision positiviste de la science et des méthodologies quantitatives (St-Pierre and Fadil 2011; 2016; St-Pierre 2018).Cette thèse vise à combler ces lacunes guidées par un paradigme de recherche constructiviste et une recherche exploratoire de dix (10) microentreprises en République dominicaine. L’objectif est d’identifier les éléments clés pour que les microentreprises puissent accéder au financement. L’étude utilise un cadre conceptuel novateur présentant un intérêt particulier pour l’Amérique latine et mobilise des théories qui n’ont jamais été utilisées auparavant dans le contexte étudié : la théorie du choix managérial de Norton (1991) et la loi de la proximité de Moles et Rohmer (1978). Par ailleurs, sept (7) proximités sont étudiées, qui sont une adaptation de la proposition originale faite par Torrès (2011). Il s’agit de la proximité hiérarchique, spatiale, patrimoniale, des systèmes d’information, relationnelle, temporelle et économique.La discussion et les résultats nous permettent de tirer quatre conclusions principales :Premièrement, les propriétaire-dirigeants jouent un rôle central dans la gestion des microentreprises et les décisions de financement.Deuxièmement, les microentreprises s’appuient principalement sur l’autofinancement, le capital de proximité et le financement bancaire. Par conséquent, les propriétaire-dirigeants sont les créateurs de leurs opportunités de financement, où ils donnent la priorité aux stratégies visant à générer des sources de fonds internes d’abord et poursuivent, seulement si nécessaire, avec les sources externes. De plus, les sources de financement et les stratégies d’accès diffèrent en fonction de l’objectif de l’entreprise. Les faits montrent que l’épargne et les relations de proximité sont indispensables pour la création de l’entreprise. Il est essentiel de construire et de maintenir une bonne trajectoire, d’être proactif et d’avoir un contrôle strict de la gestion des flux de trésorerie pour l’exploitation. Enfin, le contrôle des liquidités, la fixation d’objectifs de performance clairs et le capital de proximité sont cruciaux pour la croissance.Troisièmement, des résultats notables indiquent que le mix de proximités étudié est vital pour l’accès au financement des microentreprises. Cependant, les préférences de proximité des propriétaire-dirigeants influencent leurs décisions de financement, limitant leur accès ainsi que le développement de l’entreprise. Nous appelons cela le cercle vicieux de la proximité du microfinancement. Dans l’ensemble, la proximité hiérarchique et la proximité relationnelle sont les seules qui peuvent faire les deux : (1) débloquer l’accès au financement et (2) être hautement préférées par les propriétaire-dirigeant lorsqu’ils prennent des décisions de financement.Enfin, les éléments supplémentaires à considérer pour obtenir des fonds sont la rentabilité, le pitch, le plan, l’équipe, la formalité, et les produits et les services de l’entreprise.
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Origine Version validée par le jury (STAR)

Dates et versions

tel-04213173 , version 1 (21-09-2023)

Identifiants

  • HAL Id : tel-04213173 , version 1

Citer

Paola Aybar Jimenez. Optimizing the financing access in Latin America : the case of the Dominican Republic microenterprises. Business administration. Université de Bordeaux, 2023. English. ⟨NNT : 2023BORD0151⟩. ⟨tel-04213173⟩
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