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Thèse Année : 2022

Credit constraint, financial development, and pollution emissions : evidence from China

Contrainte de crédit, développement financier et émissions de pollution : évidences sur l'économie chinoise

Thomas Pernet-Coudrier

Résumé

As has been observed in China, the inexorable ramifications of uncontrolled and exces- sive economic development have irreversible effects on the climate and the environment. China’s large-scale industrialization, coupled with its decision to join the WTO in 2001, has exacerbated the trenchant problems of an already very fragile ecosystem. China is being pushed to the brink of an unprecedented environmental crisis by a plethora of challenges, air, soil, water pollution, deforestation, and other climate hazards. During this thesis, we have been interested in examining the role of financial development and environmental poli- cies on pollutant emissions since 2001. While the credit constraints that weigh mainly on private companies are linked to increased pollution, companies that can utilize their internal finance to invest in technology, productivity, or pollution abatement equipment contribute to a reduction in pollution emissions. However, this effect has not been observable in cities with a relatively high share of state-owned enterprises. SOEs are not subject to credit con- straints because the government provides them credit abundantly, and the objectives are more economical than environmental. Moreover, China’s credit market underwent major upheavals during the 2000s. The deregulation of the banking market and the creation of city commercial banks made it possible to inject capital into the economy, mainly for the private sector. Therefore, it can be surmised that financial development has resulted in a reduction of toxic emissions. In addition, the Chinese government regularly uses industrial policies to promulgate or stymie the development of specific industries. To date, export VAT rebates aim to reduce exports of energy-intensive products. Against this backdrop, our analysis has shown that domestic companies will not embark on a product upgrading strategy upon being confronted with industrial policies that run counter to environmental objectives.
Les conséquences d’un développement économique non maîtrisées et démesurées ont des effets irréversibles sur le climat et l’environnement comme il est possible de voir en Chine. L’industrialisation massive de la Chine exacerbée par l’adhésion à l’OMC en 2001 a aggravé un écosystème déjà très fragile. La pollution de l’air, des sols, de l’eau, la déforestation, et d’autres aléas climatiques poussent la Chine au bord d’une crise environnementale sans précédent. Au cours de cette thèse, nous nous sommes intéressés au rôle du développement financier et des politiques environnementales menées depuis 2001 sur les émissions de polluants toxiques. Alors que les contraintes de crédit qui pèsent principalement sur les entreprises privées sont associées à d’avantage de pollutions, les entreprises qui ont la capacité d’utiliser leur trésorerie pour investir dans les technologies, la productivité ou les abattements de pollution vont contribuer à une réduction des émissions de pollution. Toutefois, cet effet n’est pas perceptible dans les villes ayant une part relativement élevée d’entreprises étatiques. Ces dernières ne sont pas soumises aux contraintes de crédit car l’État fournit du crédit en abondance, et les objectifs sont d’ordre économiques plus qu’environnementales. Par ailleurs, la situation du marché du crédit a connu des bouleversements majeurs en Chine au cours des années 2000. La dérégulation du marché bancaire et la création de banques commerciales ont permis d’injecter du capital dans l’économie, principalement à destination du secteur privé. Ainsi, le développement financier a conduit à une réduction des émissions de rejets toxiques. Par ailleurs, le gouvernement chinois utilise régulièrement des politiques industrielles pour promouvoir ou décourager le développement de certaines industries. En date, les rabais de TVA à l’exportation ont pour objectif de réduire les exportations de produits énergivores. Notre analyse a soulevé que les entreprises ne vont pas se lancer dans une stratégie de montée en gamme lorsqu’elles sont confrontées à des politiques industrielles contraires aux objectifs environnementaux.
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Origine : Version validée par le jury (STAR)

Dates et versions

tel-04065201 , version 1 (11-04-2023)

Identifiants

  • HAL Id : tel-04065201 , version 1

Citer

Thomas Pernet-Coudrier. Credit constraint, financial development, and pollution emissions : evidence from China. Economics and Finance. Université Panthéon-Sorbonne - Paris I, 2022. English. ⟨NNT : 2022PA01E057⟩. ⟨tel-04065201⟩
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