Four Essays on Giant Natural Resource Discoveries, Sovereign Debt Ratings, and Intergenerational Mobility
Quatre essais sur les découvertes géantes de ressources naturelles, les notations de dette souveraine et la mobilité intergénérationnelle
Résumé
This thesis aims to study giant natural resource discoveries’ macroeconomic and microeconomic impacts. From a macroeconomic perspective, it analyzes the differential effects of giant discoveries on the access to international financial markets as measured by sovereign debt ratings in developing and emerging countries. Chapter 1 uses a sample of 28 developing and emerging countries and employs an ordered random effects Probit model from 1990-2014. It analyzes the impact of giant oil, gas, and mineral discoveries on short- and long-term sovereign debt ratings. It finds that discoveries have a positive or negative effect on ratings. These heterogeneous effects depend on the behavior of several macroeconomic variables and policy indicators, including tax revenues, government debt, financial market development, investment, and institutional quality. Chapter 2 studies the impact of the peak of giant resource discoveries on the Institutional Investor's Country Credit Rating (ICR) using the Synthetic Control Method (SCM). It considers five developing countries and covers the period 1985-2014. This chapter confirms the heterogeneous effects of natural resource discoveries on country ratings. The case studies reveal that factors such as diversification, sound macroeconomic and borrowing policies, strong governance, transparent resource management, adequate investment in public goods and infrastructure, and an improved business climate play an important role in making natural resource discoveries beneficial to countries. From a microeconomic perspective, it focuses exclusively on Africa and studies the microeconomic effects of mineral discoveries and productions on intergenerational mobility (IM) in education and occupation. Chapter 3 uses a dataset of 14 million individuals in 28 African countries and 2890 districts and examines the relationship between mining activities and IM in education. Using a Generalized Difference-In-Differences empirical model, it finds that mineral discoveries and productions positively impact IM at the primary level. At the secondary/tertiary level, the effect is non-significant. Two transmission channels were identified: the income effect proxied by parents working in the mining sector and high levels of returns to education. Chapter 4 examines the relationship between mining and occupational IM using a sample of approximately 1.5 million individuals across 27 African countries and 2690 districts. Like Chapter 3, it uses a Generalized Difference-In-Differences model and finds that mining discoveries and production have a positive impact on occupational IM for those exposed and living in districts with mining discoveries/production, thus contributing to improved labor market conditions in Africa. Two transmission channels are observed. First, the demand channel for skilled workers (demand factor) shows that structural transformation and job creation in mining areas will increase the demand for skilled workers in discovery areas. Second, the education channel (supply factor) reveals that individuals exposed to the discoveries will tend to increase their level of education in order to get a better return on education and because mining activities generate increased income for their parents to invest in their education. The results of this thesis can be used to design several policy recommendations.
Cette thèse vise à étudier les impacts macroéconomiques et microéconomiques des découvertes géantes de ressources naturelles. D’un point de vue macroéconomique, elle analyse les effets différenciés des découvertes géantes sur l’accès aux marchés financiers internationaux mesuré par la notation de la dette souveraine dans les pays en développement et émergents. Le chapitre 1 utilise un échantillon de 28 pays en développement et émergents et emploie un modèle Probit ordonné à effets aléatoires sur la période 1990-2014. Il analyse l’impact des découvertes géantes de pétrole, gaz et minéraux sur la notation de la dette souveraine à court et à long terme. Il met en évidence que les découvertes ont un effet positif ou négatif sur les notations. Ces effets hétérogènes dépendent du comportement de plusieurs variables macroéconomiques et d’indicateurs politiques, notamment les recettes fiscales, la dette publique, le développement des marchés financiers, les investissements et la qualité des institutions. Le chapitre 2 étudie l’impact du pic des découvertes géantes de ressources naturelles sur le Institutional Investor’s Country Credit Rating (ICR) en utilisant la méthode de Synthetic Control (SCM. Il considère 5 pays en développement et porte sur la période 1985-2014. Ce chapitre confirme les effets hétérogènes des découvertes de ressources naturelles sur les notations des pays. Les études de cas révèlent que des facteurs tels que la diversification, des politiques macroéconomiques et d’emprunt saines, une gouvernance solide, une gestion transparente des ressources, des investissements adéquats dans les biens publics et les infrastructures, et l’amélioration du climat des affaires, jouent un rôle important pour que les découvertes de ressources naturelles soient bénéfiques aux pays. D’un point de vue microéconomique, elle se concentre exclusivement sur l’Afrique et étudie les effets microéconomiques des découvertes et des productions minières sur la mobilité intergénérationnelle (MI) en matière d’éducation et de profession. Le chapitre 3 utilise un ensemble de données portant sur 14 millions d’individus dans 28 pays africains et 2890 districts et examine la relation entre les activités minières et la MI dans l’éducation. Au travers d’un modèle empirique Generalized Difference-In-Differences, il trouve que les découvertes et productions de minéraux impactent positivement la MI au niveau primaire. Au niveau secondaire/tertiaire, l’effet est non significatif. Deux canaux de transmission ont été identifiés, notamment l’effet de revenu représenté par les parents travaillant dans le secteur minier et les niveaux élevés de rendements de l’éducation. Le chapitre 4 étudie la relation entre les activités minières et la MI professionnelle à l’aide d’un échantillon d’environ 1.5 million d’individus répartis dans 27 pays africains et 2690 districts. Comme le chapitre 3, il utilise un modèle Generalized Difference-In-Differences et constate que les découvertes et les productions minières ont un impact positif sur la MI professionnelle pour les personnes exposées et vivant dans des districts avec découvertes/production minière, contribuant ainsi à l’amélioration des conditions du marché du travail en Afrique. Deux canaux de transmission sont observés. Premièrement, le canal de la demande de travailleurs qualifiés (facteur demande) montre que la transformation structurelle et la création d’emplois dans les zones minières augmenteront la demande de travailleurs qualifiés dans les régions où se trouvent les découvertes. Deuxièmement, le canal de l’éducation (facteur offre) révèle que les individus exposés aux découvertes ont tendance à augmenter leur niveau d’éducation afin d’obtenir un meilleur rendement de l’éducation et parce que les activités minières génèrent des revenus accrus pour que leurs parents puissent investir dans leur éducation. Les résultats de cette thèse peuvent être utilisés pour concevoir plusieurs recommandations politiques.
| Origine | Version validée par le jury (STAR) |
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